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【大豆】周三黑龍江產區大豆價格整體穩定，凈糧裝車價多在2.86-2.93元/斤，關內國產大豆市場局部小幅震蕩。受主產區種植結構調整影響，農業農村部預計2021年國產大豆面積同比下降5.4%，產量同比下降4.8%至1865萬噸。中儲糧多家直屬庫公布的大豆收購價格在2.875-2.90元/斤，與目前產區大豆現貨價格基本持平。國內大豆現貨市場整體運行平穩，產區農戶余糧有限，中儲糧入市收購帶動市場整體回暖，期貨與現貨價差拉大吸引現貨企業參與套保。目前豆一期貨倉單接近2萬手，達到新倉單標準執行以來的新高，快速攀升的倉單數量正成為豆一期貨上行的新阻力。銷區生產企業因原料成本向下游傳導遇阻，整體追漲積極性不高。國產大豆市場相對獨立，新豆面積和產量下滑以及中儲糧入市收購有利于夯實大豆價格底部，但現貨滯漲及倉單壓力已令豆一期貨市場出現五連陰，政策壓力下商品普跌有望繼續推動豆價慣性回落。預計今日豆一期貨市場低開震蕩，9月大豆期貨多單宜減持離場，待市場調整充分后再考慮低位買入，可盤中短線順勢參與或觀望。
【豆粕菜粕】周三國內豆粕現貨報價整體偏弱，多地下跌10-30元/噸，沿海豆粕現貨報價多在3500-3660元/噸。6月船期進口巴西大豆理論成本為4550元/噸，折豆粕理論成本3700元/噸。本周國內主要油廠大豆壓榨量繼續提升，飼料企業提貨量增加，多地豆粕庫存止升轉降。截止5月17日，國內主要油廠豆粕庫存63萬噸，較上周減少11萬噸，比去年同期增加25萬噸。國內生豬存欄恢復情況好于預期，有助于緩解飼料配方調整對豆粕需求的擠出效應，但生豬養殖利潤快速下跌重創養殖戶補欄積極性，為遠期豆粕需求增添不利因素。5、6月份進口巴西大豆集中到港，預計月均到港量在1000萬噸左右，可有效保障國內供應。美豆上行遇阻拖累國內買盤人氣，國內粕類市場連日來反彈乏力，呈現主動下跌被動跟漲現象，豆粕9月合約跌至4月末低點后技術拋壓持續增加，政策壓力下仍有回落空間。預計今日國內粕類期貨市場延續震蕩下跌狀態，可保持震蕩回調思路適量拋空參與或繼續觀望。
【油脂】周三CBOT豆油市場大幅回落，商品普跌氛圍下豆油拋壓增大。馬來西亞棕櫚油市場周三收盤下跌3.5%，馬來西亞出口稅參考價格上調以及國際原油價格下跌也進一步打壓市場人氣，高位獲利回吐因素也擴大市場跌幅。馬來西亞政府給該國棕櫚油出口設定了3%-8%不等的關稅稅率，按目前的價格水平，6月份將繼續實施8%的出口稅率。周三國內油脂市場高開低走回吐昨日漲幅，延續近期反復震蕩特征，國內工業品市場大幅下跌也拖累油脂市場買盤人氣。國內油脂庫存進入恢復期，國際油脂價格持續高位運行造成進口油脂價格倒掛，現貨基差堅挺也提升油廠挺油動力。中儲糧油脂公司將于5月24日競價銷售12114噸菜籽油，此前該批次菜油曾連續兩次流拍。值得特別關注的是，在一周時間里，國務院常務會議兩次強調部署做好大宗商品保供穩價工作，足見當前商品大漲已經不利于經濟平穩運行，相關政策調控措施隨時可能落地。因此，政策風險是當前油脂市場最大的壓力。預計今日國內油脂板塊大幅低開，可盤中逢高拋空參與油脂期貨交易或短線順勢快進快出。
